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未来10倍​牛股​,科技硬核,半导体一线龙头集中营

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发表于 6 天前 | 显示全部楼层 |阅读模式
在2020年中科技类成长股的配置是不可忽视一块,唐荟芸首先看好半导体行业,看好的逻辑如下。
半导体
一、半导体行业和宏观经济强相关的产业,而且波动系数高于宏观经济。因为半导体的下游应用涉及国民经济的诸多支柱产业诸如通信、工业、汽车、电子、物联网等行业,宏观经济的波动肯定影响到半导体产业的。因为半导体涉及的一些应用都集中在新兴产业,而新兴产业的波动系数又强于整个国民经济GDP。
随着未来宏观经济的触底回暖,半导体产业将是A股最受益的行业。
二、中国有望成为全球最大的半导体市场。中国大陆半导体销售额增速这两年增速超40%,一直高于全球增速,预测2019年中国大陆市场设备销售额成为全球最大半导体市场。
三、国产替代。半导体产业特别是高端产业国产率较低,高端产业链像设备材料等还不到20%,存在中广阔的替代空间。
四、自主可控。这一点不用说,光刻机等设备就是著名"卡脖子"核心科技技术。自主控由于众所周知的原因以后会"光做不说",可能不会说,但是一直在推动。
对于A股来说,半导体行业有哪些龙头企业呢?
半导体分为设备材料,产品制造,应用产业三大领域。三大领域都非常重要,过去都有一些牛股,未来也将产生一些牛股。
半导体设备材料,也就是半导体产业最上游产业。市场份额大致是621亿美元,全球半导体市场份额有4688亿美金,这个市场份额不算太大,但是是半导体最核心的技术,位于半导体产业的制高点,技术门槛最高,控制着整个半导体产业发展速度。中国这方面进口份额最大,但常常受制于人,属于代表"卡脖子"的核心科技技术。
半导体设备价值链最高的有三类:占据近25%的光刻机设备,占据15%的刻蚀设备,占据15%的镀膜设备。
半导体设备领域最强大的是美国、日本和荷兰,包揽了全球十强。
美国的应用材料是全球第一,科林研发全球第二,科天半导体全球第五;荷兰的大名鼎鼎的ASML位列全球第三,ASM International全球第十,其他的六至九名均为日本公司。
中国未有一家公司进入前十,这一领域是中国最薄弱的环节,但是中国也取得了很大进步,部分公司有一席之地。
半导体设备材料领域国内龙头代表上海微电子和中微公司。上海微电子在光刻机领域有所突破,暂时未上市,唐荟芸先不聊这家,本篇重点分析中微公司。
中微公司主营刻蚀设备和MOCVD,其中前者最受市场关注。
中微公司营收
何为刻蚀设备?晶圆制造是半导体生产中的必要环节,将原材料的二氧化硅作为制作成单晶硅硅片。核心工艺包括光刻、刻蚀、薄膜沉积。
刻蚀设备是硅平面器件,与光刻、显影设备共同形成电路图形的关键设备。刻蚀是用化学或物理方法有选择地在硅片表面去除不需要的材料的过程,是与光刻相联系的一种主要工艺。
刻蚀设备的牛逼等级简单的理解以nm计。中微半导体的Primo nanova涵盖了14nm、7nm、到5nm尺寸的刻蚀应用,其中代表最高水平的5nm的精细度已经与国际巨头目前设备水平一致。
由于中微公司刻蚀机的技术达到国际先进水平,美国商务部在2015年宣布取消了对中国的刻蚀机的出口管制。
公司目前专利申请已达1201项,其中发明专利1038项,已获得授权专利951项,杀进全球前20。
公司面临的竞争对手是国际豪门,目前是中微公司在技术上跻身全球第一梯队,目前看好的是抢占垄断巨头的替代份额。
全球刻蚀机市场份额
MOCVD设备方面,市占率全球领先,2018年公司在全球氮化镓基LED MOCVD设备市场占据主导地位公司。
自主研发的Prismo A7型MOCVD设备也已打破海外公司垄断。该设备是一种高端薄膜沉积设备,主要用于蓝绿光LED和功率器件等生产加工。第二代Primo A7型MOCVD设备在国内市场已全面取代国外豪门,占领了80%市场份额。
另外提一点,对于这样核心技术的龙头公司,估值该用何种模型?按传统的PE估值肯定不太合适。
我们先用市占率PS估值,半导体同类行业公司北方华创公司33/317亿,9-10估值,中微公司2018年营收14亿,给与核心科技1.5倍的溢价,合理估值210亿。
中微公司上市当天,最高涨幅高达500%,简直贵到没朋友!泡沫之后,目前正处于估值回归的路上,后期倘若股价调整到200亿,适合建仓布局。
中微公司股价走势
半导体设备材料领域还有溅射靶材的江丰电子;单晶炉设备的晶盛机电也是硬核科技的代表。
在中游产品制造侧,是半导体市场份额最大的一块,主要分为集成电路、分立器件、光电器件和传感器这四大类产品,这四类产品2018年的市场规模分别为3933亿美元、241亿美元、380亿美元、134亿美元。
这里面唐荟芸选取集成电路龙头韦尔股份。
韦尔股份最大的看点是以"蛇吞象"的方式并购了美国的豪威半导体。豪威半导体是一家总部位于美国加福尼亚州硅谷的半导体公司,主要产品应用在CIS、汽车、安防等领域,其中CIS领域全球第三,汽车市场全球第二,安防市场全球第三。
目前韦尔股份已经是A股市值最高的半导体公司。技术面,处于右侧趋势强势上涨中。
韦尔股份股价走势
分立器件有扬杰科技,光电器件的三安光电,传感器的士兰微。
下游应用方面,有汽车、消费电子、物联网、工业等,唐荟芸首先看好的是消费电子,主要是在于5G应用的爆发风口来临。这方面龙头是汇顶科技。
汇顶科技是全球指纹识别芯片设计龙头,主营业务分三大产品线:生物识别、人机交互、IoT平台。
现在的主营还是集中在生物识别产品线,最常见的也就是手机指纹识别。人机交互和IoT平台随着物联网的发展,5G应用的爆发预期有再次爆发的增量营收。
汇顶科技股价走势
半导体除了上次,还有很多细分领域的中小盘公司,不过,未来还将延续以龙为首的风格,股票配置首选龙头。
近期操作的麦捷科技目前已+50%,闻泰科技+22%,万通智控+22%
笔者:NS999998



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